7月公开市场净回笼近千亿元

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上海证券报（丰和）    2008-08-01 10:50:14

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  昨天,央行在7月份最后一场公开市场操作上回笼了150亿元资金。至此,在整个7月份,央行通过公开市场实际回笼资金量达到了3445.56亿元,比6月份猛增了九成。这是自今年二季度以来,月度资金回笼量首度出现探底回升。

　　在对冲到期释放的2492亿元资金后,央行在7月份实现近千亿元的资金净回笼,达到952.87亿元,从而终止了5、6两月连续净投放资金的局面。

　　央票发行量的大幅度提升是7月公开市场资金回笼量增加的重要原因。由于半年央票的复出,公开市场及时扭转了6月份央票发行量急剧下滑的局面,发行量回升至2145.56亿元。其中,重新复出的半年期央票发行量占了三分之一。此外,到期释放资金量的下降亦减轻了公开市场对冲存量的压力。7月份,到期资金降至2492.69亿元,比6月份下降了50％,从而令净回笼资金量大幅攀升至千亿元水平。

　　今年上半年,由于央行频频上调存款准备金率,为平抑这一政策对货币市场利率水平带来的冲击,公开市场不断放松回笼力度,资金回笼量自4月份起逐步下行,并且在6月份达到1740.56亿元的低点。

　　对于7月份资金回笼量的反弹,业内分析人士认为,经过上半年的大力度紧缩,整个银行体系的备付水平在6月底降至1.95％,比去年同期低1.05个百分点,货币市场资金宽裕度明显下降。因而进入7月份后,央行并未按上半年的频率继续上调准备金,公开市场也不需要相应放松操作,缓冲紧缩政策压力。

　　此外,由于公开市场下半年到期资金量大幅下降,这意味着公开市场资金操作效率将高于上半年,扩大常规操作规模后可以收到明显的净回笼效果。因此在下半年的回笼工具选择上,央行逐步倾向于负面效应更小的公开市场操作。

　　央行昨在公开市场发行了100亿元三个月央行票据,发行收益率为3.3978％,与上周持平。同时,央行还对28天回购品种进行了正回购操作。正回购量为50亿元,收益率仍保持在3.2％。